【原油半年报】欧佩克从保价转向保份额，地缘突发抢戏油市再平衡之路怎么走？　　随着拜登在卸任之前启动了对俄罗斯的新一轮制裁，2025年1月份油价冲出了年内高点，随着特朗普再次上任，油价从年内高位开启了反转下跌，并在4、5月份二次下探了年内低点，布伦特短暂跌破60美元，WTI原油一度低至55美元附近，SC原油低至440元/桶，从1月份高点年内累积最大跌幅超30%，虽然5月之后油价有持续的反弹，但整体来看2025年上半年油价重心下移明显。而导致油价重心走低的关键驱动一是特朗普发起的“对等关税”让原本疲弱的全球石油需求再次受损，各大机构普遍因此下调了30万桶/日左右的需求增长预期，即便是随后关税谈判带来一些预期的改善，但需求还是因此明显受损。另一个导致油价下跌的主要原因是在沙特带领下欧佩克+连续的提速增产，让原油市场供应过剩几乎成为了2025年原油市场确定性的局面，这让各大机构和资金大幅调低了对油价的年度预期。　　??????　　来源：能源研发中心。